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當前債基追寻高收益的对策通常是拉長资产久期。債基投资盈利一方面來配建有債券期間的利息费用，另一方面來自於債券价钱變動產生資本息得。

比如，若過去一個月某債基产品凈值由1元增長至1.01元，意味著該产品當月收益率為1%，换算成年化收益能高達12%。但對於債券股票基金來說，月收益率1%已經屬於很高回报，一年的實際盈利也遠遠達不上10%以上預期回报率。反倒是出現潛在虧損風險的几率在加大。上一輪许多公眾投资者對債券股票基金虧損覺得難以接纳，在很大程度上也就是在回报率預期過高的大环境下入場的。

假設某債基产品滿倉拥有10年限國債，若投资的人在贷款利息低點其实就是价钱上位買入，拥有到2020年11月賣出，大半年將虧損6%上下，换算為年化收益就虧損10%之上。當時債券股票基金出現瞭大量積虧損，投资者大幅开云官方登录地址度贖回还加了劇瞭市场的繼續下滑，並進一步变大瞭虧損。

例如，在年利率同樣降低1個百分比點的爱況下，资产久期3年債券价钱會上漲3%，而资产久期8年債券价钱則會上漲8%。

業內人士表示，對債基产品回报率數據要客观看待。一般市场宣傳收益率是年化收益，根據一段時間的實際回报率换算成的，是動態變变的。

最近受“資產荒”影響，一些機構投资者找不着盈利較好一点的資產，特别是銀行定期存款利率下調後，愈发凸顯出債券股票基金比價優勢。這些機構投资者更多依靠拉長債券资产久期來追寻高回报，實際上更是在“冒險”賺錢，博奕市场年利率還會下跌。

资产久期對債基投资利润的倍數效應是雙方向的。未來若債券年利率回暖，资产久期越長，債基产品資本息得盈利也會加倍降低，風險相應增加。這種反方向影響的例子近年来也曾经出現過。

業內人员介紹，債券年利率與价钱負相關，年利率下跌，价钱就會上升；拥有債券的资产久期也會影響債基投资盈利，債券价钱變動力度（資本息得）可視為債券年利率變動力度與債券资产久期的乘積。

最近中央银行已多次公开云官方登录地址開發聲，提示投资者關註相關風險。也是有國際投资银行如麥格理集團提及，中国債券市场必须消化吸收美国矽谷銀行危機的教訓，投资者很多拥有長期美債，在年利率方位和能力變化後會显现出重要風險。

業內專傢剖析，此輪債基市场行情與債券经济下开云官方登录地址行有非常大的關系，這種高回报不具备可凭續性。通常是在经济下行階段，債券价钱上漲，很多資金融业入債市，加劇瞭債券供需失调，年利率進一步下滑，价钱繼續上漲，产生正反面饋效應；反過來，年利率回暖時也會有負反饋效應。長債回报率不會持續處於底位，投资的人在債市上位接盤，未來遭到投资損开云官方登录地址失風險非常大。

財聯社6月14日訊（記者 王宏）債券型基金“大牛市”背後也隱藏著很大的風險。在今年的以來，一开云官方登录地址部分債券型基金投资回報率上升，一些产品年化收益乃至超過10%，吸引住瞭许多投资者眼光。

回顧2019-2020年的債市市场行情，由于疫情要素影響，當時10年限國債回报率开始在2019年11月-2020年4月大半年間降低瞭近80個基點，之后还在2020年5月-11月回暖瞭80個基點上下。