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當然这个也算是有效，因為當中的名義貸款年利率雖然是歷史最低标准，但包括通脹在內真實貸款年利率，卻是歷史最高值。那麼住户減少貸款也是情有可原。

M1 同比下降4.2% 有史以来最少

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那麼，從5月同比下降80%的數據看，517房地产產新舉措對於住户加杠桿的提振作用較為比较有限。新增加住户貸款相比去年同期還要在大幅下降。

这个是添加星体的二維碼：

住户新增加貸款和房價的關系，看看圖（累計值，每一年的斜角意味着12月份累計值，其实就是本年度新增加貸款）。

公眾號上先發個簡版，詳版礼拜天會發在博鱼在线登陆知識星体。

以上數字没有立即公佈，公佈是指累計值，需要自己去分解成單月，我幫大傢算过瞭。5月新增住户貸款都是2009年以來的最低点。

上年5月是3672億，在今年的5月是757億，同比下降80%。

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今年初金投預判在今年的M2增长速度是9.3%，我預判是8.0%+，但事實都比我預計的還要更悲觀一點，隻有7.0%，應該也有打擊資金空轉的主要原因在裡面。我們知識星体有在央行上班的人，私底下和我說我寫却不全方位，那么今天把打擊空轉的主要原因也補上。

M2 同比增長7.0% 有史以来最少

这个總體看符合我今年初判斷的預期。我今年初判斷在今年的總體是消水而非加水。所謂消水并不是指主觀上解，而应该是的需要側疲軟倒致貨幣增速下滑。我上個月也發文寫過在今年的彻底没有放水的概率。

但是最近幾個月份PMI數據的全新出入口訂單指數不大好。

先說大傢最關心，其实就是房價，这个看博鱼在线登陆住户新增加貸款。由於517首付款降至15%，年利率也下調瞭。那麼较去年同期5月博鱼在线登陆（認房不認貸還沒放開），住户新增加貸款是什麼增长速度？

公眾號版就寫這麼多吧。

從一線大城市看，深圳市近幾周二手交易量已低於517以前，樓市趨勢不樂觀。北京市在4月底新政策後，5月交易量曾獲得增長，但这周鏈傢的簽單量下降較大，市场前景都不樂觀。相對好一點便博鱼在线登陆是上海市瞭，上海是把深圳好幾次的新政装包在一塊发布博鱼在线登陆來的，預計高交易量持續時間應該挺高於北京市，其实就是最少應該能持續到7月中。

然后再看看M1和M2。

5月金融业數據解讀的詳版我礼拜天會在知識星体再發一份。會重點對比十年來住户新增加貸款全部數據。給要買房或賣房同學作為參考。

最後，外匯层面，前端時間因為強勁出口，利好消息國際收入支出經常賬戶，因此我預計老百姓幣有增值潛力。

3月到5月分別為51.3，50.6，48.3，每月下降，当月新出入口訂單已经在榮枯線下边，那麼作為出入口的前瞻指標，預示著未來出入口這一塊的數據很有可能會走低，進而影響到國際收入支出和匯率。所以有關我過去預計老百姓幣增值潛力量的觀點，根據5月全新數據，做一下调整。

當時的企业傢問卷出入口訂單指數已經下降，創下幾年最低，對照5月的PMI數據，都能對應上瞭。

當然，有關出入口訂單，其實央行在4月底已公佈過企业傢的問卷調查，我就寫在瞭以下几个公眾號文章内容裡。

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